なぜ今、機関投資家はBTCよりETHを見るのか？

公開日：2025年11月20日

From：KAWARA版 仮想通貨担当Yamauchi

なぜ、ビットコイン（BTC）は
「4年に一度」しか希少価値が
高まらないのに、

イーサリアム（ETH）は“毎日”
希少価値が高まり続けるのか？

この“決定的すぎる違い”に、
あなたは気づいていますか？

今日は、多くの投資家が見落としている、
ETHの価格を構造的に押し上げる力、

「トリプル・ハルヴィング」
（3重の半減期）

その“供給ショック”の全貌を、
今からすべて解説します。

次の“億り人”を生み出す
主役がBTCからETHに
交代するかもしれない、

その“決定的証拠”が、
ここにあります。

昨日の配信をご覧になっていない方は、
まずはこちらの記事をご覧ください。

「次の億り人を生み出す3重半減期の秘密」

第1の半減期：「燃える」ETH（EIP-1559）

まず大前提として、
ETHはネットワークが使われるたびに、
手数料（ガス代）の一部が自動的に
燃えて（バーンされて）減ります。

BTCでは手数料はマイナーの収入になるだけで、
消滅はしません。

しかしETHは、「使われるほど減る」という
普通では考えられない仕組みを組み込んでいます。

AI、DeFi、RWA（現実資産トークン化）が
拡大するたびにETHは市場から消え続ける。

これはまるで、
金（ゴールド）を使うたびに地球上から
金が減っていくようなもの。

こうしたデフレ圧力は、
そのまま価格上昇の“土台”になっていきます。

第2の半減期：「激減」した新規発行（マージ）

次に、ETHの新規発行量は
2022年のアップデート（マージ）により、
約90%も削減されました。

マイニングを廃止し、
ETHを預けて報酬を受け取る
PoS（Proof of Stake）に移行したことで、

• 電力コストの削減
• 新規発行の大幅圧縮
• 価格への売り圧力の減少

が一気に進みました。

BTCの「半減期」でようやく50%カットなのに対し、
ETHはそれを一度で“90%削減”まで到達したわけです。

これが2つ目の半減期に相当します。

第3の半減期：「凍結」されるETH（ステーキング）

そして最後に、ETHの保有者は、
報酬（利息）を得るために自分のETHを
「ステーキング」（ネットワークに預け入れ）しています。

これにより、市場に存在する
ETH全体の約4分の1以上が、
事実上“凍結”され、

売買できない“金庫”に
ロックされているのです。

BTCは（取引所にない限り）
いつでも売買できますが、

ETHは供給量の一部が
常に市場の売り圧力から
隔離されています。

結論：ETHは“デフレ資産”へと進化した

この3つの力が、
同時に働いた結果、
何が起きたのか？

ETHは、「新規に発行される量」よりも
「燃えて消滅する量」の方が多くなるという、

人類史上でも稀に見る
“デフレ資産”（＝時間と共に希少価値が高まる資産）
へと進化したのです。

BTCが「価値を保存する金」なら…

ETHはAI・金融・RWAといった
未来の経済活動そのものを動かす
“価値を生むOS” です。

そして今、

世界中の機関投資家たちがETHを
単なる暗号資産ではなく、
“インフラ資産（デジタル経済のOS）”として
再評価し始めています。

供給が減り続ける一方で、
需要が広がり続けるこの構造が、
強気相場のたびにETHを押し上げる
最大の要因となっているのです。

次の相場で「ETHがBTCを上回る」と言われるのは、
単なる期待ではなく、
こうした供給構造の“必然”でもあります。

P.S.理論は分かっても、実行は難しい…

ここまで読んで、
「なるほど、戦略は分かった」と
感じていただけたかもしれません。

しかし、

• 「ETHのステーキングって、どうやるのが一番安全？」
• 「損切りラインって、具体的にいくらに設定すれば？」
• 「本当にこれでいいのか判断しづらい…」

そうした不安を感じてしまうのも、
当然のことです。

理論を理解することと、
実際に自分の大切なお金を投じて
実行することの間には、
大きな壁があります。

私たちKAWARA版では、
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