【前編】ETH高騰に潜む5つの危険サイン

公開日：2025年8月22日

From：KAWARA版統括Kinoshita

ETHが直近1ヶ月（8/18時点）で
約24％高騰し、注目されています。

ETHの価格が高騰した理由はいくつかありますが、
この高騰の裏で、投資家が見落としがちな
危険サインがいくつも出ているのを知っていましたか？

そこで本日は、最新データに基づく
ETHの5つのリスクをランキング形式で紹介します。

ETH保有者必見です！

第5位：供給が増えはじめた

ETHは使うほど
バーンされて減る仕組みが特徴でした。

ところが2024年3月のアップグレード以降、
取引手数料が安くなり、バーンの量も減少。

結果、ETHの総量が増える＝インフレに転じています。

直近1年では+0.35％のインフレです。

ETHの希少だから
値上がりするという構図は、
静かに崩れ始めています。

現時点でETHには
発行上限もありません。

第4位：取引の公平性が揺らぐ

今月実施された調査で判明したのが、
ETHのブロック構築の
約80％を2社が支配しているということです。

ETHでは新しい取引を
ブロックという箱に入れて積み上げていきます。

そのブロックを作る人が
たくさんいるように見えて、

実際にはたった2つの会社が全体の
約80％を握っていることがわかりました。

どんな不公平が起こるのか？

スーパーのレジに例えてみましょう。

普通、スーパーなら並んだ順に
会計してもらうはずです。

ところがレジ係が自分の知り合いだけ先に通す、
並び順を勝手に変えることができたらどうでしょう？

今回判明したのは、
これと同じでETHのブロックを作る会社が、
誰の取引を先に入れるかを
決められる立場にあるということです。

その結果、

• 自分が買おうとした直前にその会社が先回りして買う（高値で掴まされる）
• 自分の売却注文の直後に売られる（安値でしか売れない）

ということが起こり得ます。

順番操作や横取りというわけですね。

専門的にはMEV（最大抽出価値）と言いますが、
要は取引の並び順を利用して一部の人が得をし、
他の人が損をする仕組みです。

大口投資家や取引所は
こうした仕組みに対応する技術や
取引スピードを持っています。

でも個人投資家は
普通に注文を出すだけなので、
知らないうちに割りを食いやすいのです。

第3位：ハッキング被害が過去最悪ペース

2025年上半期だけで、
約3,500億円のハッキング被害が
確認されています。

これは過去最悪のペースです。

最も被害を受けた仮想通貨がETHです。

ETHの被害は164件で、
約2,160億円相当となっています。

次いで被害の大きかったBTCが、
10件で約570億円なので、かなりの差です。

取引所の準備資産やDeFiの流動性に
ETHやETH系のトークンが多いため、

事件が発生すると、
ETHの売り圧や信用低下に
繋がりやすくなっています。

1位と2位は正会員限定配信で公開

ETHは長期的な成長も期待されています。

直近の価格高騰も期待の現れでしょう。

しかし、その裏で静かに地雷が
積み重なっているのも事実です。

1位と2位は明日20時の
KAWARA版正会員限定記事で紹介していきますので、

ぜひこの機会に正会員へと
無料アップグレードされてください。