クジラは逃げていない──“ショート”の裏で進むウォール街への帰還

公開日：2025年10月29日

From.西山

「クジラがビットコインをショートしている」──

このニュースを見て、
ドキッとした人も多いと思います。

市場では、数億ドル規模のショートポジションが観測され、
「やっぱりもう天井か？」という声も上がりました。

でも、データをよく見ると、
実際の姿はまったく違います。

彼らは逃げているのではなく、
整えているのです。

クジラのショートは「退避」ではなく「リスク調整」

クジラたちは、
長期的に大量のビットコインを保有する
いわゆる“ロングプレイヤー”です。

そんな彼らがショートを取るのは、
「下落で儲けたい」からではありません。

市場が不安定なときに、
保有資産を守るためのリスクヘッジです。

たとえば──

長期保有のロングを持ったまま、
短期的にショート（空売り）を入れる。

もし価格が下がれば、ロングは含み損になりますが、
ショートで利益が出て全体の損失を抑えられる。

逆に価格が上がれば、
ショートは損でもロングが値上がりする。

つまり、どちらに転んでも
損を最小限にする“防御ポジション。

クジラたちは“相場から降りた”のではなく、
次の上昇に備えて体勢を整えている。

これが「市場からの撤退」ではなく
「リスク調整」と呼ぶ理由です。

実際、多くのアナリストは…

「過剰レバレッジの清算を伴う健全な調整」

と見ており、グラスノードのデータでも、
短期投資家は手放しても、
長期保有者（LTH）は動いていません。

売っていない。ただ、“場所”を変えただけ

そして注目すべきは、
ショートの後に見られた資金の移動です。

ブロックチェーン上の分析では、
ショートポジションが積まれた時期と同じタイミングで、

「クジラのウォレットから
ETF関連口座（コインベースなど）への
資金移動が増加している」

ことが確認されています。

つまり彼らは「売って逃げた」のではなく、
利益や保有資産の一部を金融システムの中へ移している。

ブラックロックのデジタル資産責任者、

ロビー・ミッチニック氏もこう語っています。

「ビットコインの大口保有者が、ブロックチェーンから
ウォール街の管理下に資産を移している」

「ブラックロックはすでに
30億ドル（約4600億円）の資産移転を支援した」

──つまり、“市場からの撤退”ではなく“ETF移行”。

この動きが顕著に現れているのです。

ETFが吸い上げる“クジラ資金”

そして、この動きを象徴しているのが、
アメリカで承認された現物ビットコインETFの存在です。

中でも、世界最大の資産運用会社ブラックロックの
IBIT（iShares Bitcoin Trust）は別格。

“ウォール街の正規ルートで
ビットコインに投資できる仕組み”

として、世界中の機関投資家の資金を

一気に集めました。

Bitboのデータによれば、
IBITは2024年6月時点で史上最速で700億ドルを突破。

いまでは880億ドル超に拡大しています。

ETF全体でも「流入」が続いており、
ビットコイン市場から資金は“出ていく”のではなく、
ETFという新しい器に移動している。

クジラたちは市場から離れたのではなく、
より整った“制度の中”に入ってきたのです。

結論：クジラは逃げていない。市場は成熟している。

ここまでをまとめると、こうです。

クジラのショートは、
下落を読んだ戦略的なリスク調整。

ETFへの資金移動は、
市場離脱ではなく制度への組み込み。

つまり、彼らは「売り抜け」ているのではなく、
相場の波を利用しながら、次の局面に備えて
資産の構造を変えている。

短期的には調整が続きますが、
その裏では“長期的な安定化”が静かに進んでいます。

ビットコイン市場はいま、
「投機の時代」から「制度の時代」へと確実に移行中。

かつて“反体制の象徴”だったビットコインが、
いまやウォール街の中で整然と管理され始めた。

──この流れを「終わり」ではなく
「進化」と捉えるべきでしょう。

ビットコインはいま、
“信用資産”としての新しいフェーズに入ったばかり。

本当の勝負は、ここからです。

 追伸

先日、西山タイムズで配信した
“守りながら増やす方法”が大好評でした。

まだ聞いてなかったら、
一度メッセージをお送りください。